大和：欧舒丹(00973)下半财年前景正面 目标价16元

　　大和资本发表研究报告称，欧舒丹(00973)2018年上半财年的净利润减少符合预期，相信下半年前景将令人鼓舞。该行对公司评级定为“持有”，并予目标价16元。

　　报告称，公司管理层于今年第二季已预告中期净利润取得下跌，并称受惠于生产结构及价格改善，中期业绩中的毛利率有所上升。

　　该行提到，管理层已预示2018上半财年的不利因素将不一定反映于全年业绩上，而由下半财年开始至今，业务表现令人振奋，当中亚洲取得强劲的表现。欧舒丹预期，受惠于旅游零售业务达到集团历史高位，公司10月的表现强劲，由11月初至今表现良好，公司双十一的天猫销售也同比取得低于80%的增长。

　　管理层表示，看好集团的新兴品牌Melvita将继续取得强劲增长，Melvita于日本市场连续3年都取得增长，而上半年在日本及法国分别取得50%及双位数的增长，预料即将令品牌达收支平衡。