[大行评级]大摩：升瑞声(02018.HK)目标至185港元 3D感测带动光学增长

　　9日讯，摩根士丹利发表研究报告，将瑞声科技(02018.HK)目标价由170港元上调至185港元，予"增持"评级。该行指，公司股价上升空间来自3D感测衍生的光学镜头，并认为第一个商机来自中至低档的塑胶镜头，其次为3D感测镜头模组。该行认为光学业务将佔2018年总收入5%及2019年的6%。受惠于Android超级线性扬声器应用增加，声学及触控产品升级将支持2018年核心盈利向上。不过，该行下调2017年盈利预测1%，以反映声学产品定价受压以及IPHONE X生产延误。2018及2019年的盈利预测则各升3%，以反映内地代工方面双镜头渗透率料升。该行最"牛"上望229港元，在此假设下，声学产品升级速度快过预期，非声学业务亦有所扩大。声学业务佔整体收入过半，光学贡献增长速度胜预期，毛利率提升速度快，尤其是在3D感测方面。Android用家在触控产品渗透方面亦较预期快。瑞声(02018.HK)现报163.3港元，涨2.58%，暂成交7.64亿港元，最新总市值1995.52亿港元。