[大行评级]德银：重申看好华晨(01114.HK)前景 料华晨宝马只因推新车开支令季绩略逊

　　8日讯，德银发表报告表示，就宝马公布第三季财务报告，期内股权投资收益按年跌11.1%至1.44亿欧元，基于宝马阐述，及按其持有华晨宝马合营公司50%权益估算，华晨宝马于今年第三季纯利贡献约1.68亿欧元，按年低出5.6%。若按照人民币汇率，虽然期内销量按年增长14.7%，德银料华晨宝马季内盈利微跌0.6%。该行指，华晨中国(01114.HK)旗下合营华晨宝马上季盈利放缓，料受到推出新5系令成本较高影响，如初始市场推广费用等。该行估算，华晨宝马于2017年首九个月的股权投资收益为5.1亿欧元，按年升21.7%，期内销售额升24.3%。德银表示，合营华晨宝马今年首九个月盈利达到该行对其全年盈利预测72%，此略低于预期，但指不会令人失望，指管理层对未来前景乐观，并给予较低资本开支计划、折旧增长放缓、及引擎厂房使用率提升的指引。该行维持看好华晨中国于2018及2019年财年前景，维持对其“买入”投资评级及目标价24.25港元，此相当预测2018年市盈率16倍，料华晨于预测2016年至2019年盈利复合增长率为34%。华晨(01114.HK)现报21.25港元，涨5.72%，暂成交3.55亿港元，最新总市值1072.12亿港元。