[大行评级]瑞银：首予众安(06060.HK)”中性”评级 目标价87元

　　2日讯，众安在线财产保险(06060.HK)保荐人之一瑞银发表报告，首予众安保险"中性"投资评级及目标价87港元，基于综合自身估值方式按溢价25%推算，目标价相当预测今年股价对账面值6.1倍，该行料众安2017年至2019年承保保费平均增长74%，料其2019年综合成本率达到98.2%。该行指，众安保险是内地首间互联网财产保险公司，相信其以生态为本的商业式、数据分析、产品开发能力、以及股东支持(包括蚂蚁金服、腾讯(00700.HK)、中国平安(02318.HK及软银)，料可支撑其未来保费收入增长、及令盈利能力改善。瑞银表示，众安保险目前估值当预测今年股价对账面值5.5倍，显示市场对其乐观预期，反映预期未来十年承保保费收入复合增长率达44%至55%，即市占率介乎10%至12%，并反映其长期综合成本率降至95%水平以下。众安(06060.HK)现报77.55港元，跌0.96%，暂成交9978.45万港元，最新总市值1139亿港元。

　　该行估计，众安保险於2017年至2019年承保保费增长介乎72%至76%，高於对行业预期增长介乎9%至10%，相信其商业模式，可令其在内地财险市场的市占率，由2016年的0.4%，提升至2019年的1.5%。瑞银预测众安於2018年至2021年每股盈利分别为0.34、1.08、1.93及2.74元人民币，料其2017年每股亏损0.26元人民币。