美银美林：全线上调中资航空股目标价 首选国航(00753)

　　获悉，美银美林发表研究报告称，内地三大航空公司经过连续四个季度经营溢利下跌后，今年第三季经营收入同比增长3%，主要受惠于国航(00753)及南方航空（600029）(01055)表现。该行认为，人民币强势有助抵销了油价开支增加的影响，将2017至2019年中资航空股盈利预测平均上调10%，但认为供过于求情况持续，或会为2018年的收益及毛利带来压力。

　　该行认为，国航仍然是中资航空股的首选，维持“买入”评级，预计明年其经营溢利将见增长，利润率预计约12.1%，较同业高出约5个百分点。美银美林认为，公司以北京为基地较具保障。另南航第三季经营溢利同比升13%，盈利也同比增长30%，该行将公司今、明两年盈利预测分别上调30%及25%，但忧虑其进取的增长计划或会损害收益及毛利，维持“跑输大市”评级。

　　美银美林另称，东方航空（600115）(00670)第三季表现最弱，主要受延误及高铁竞争影响，该行下调了对公司今年的经营溢利预测，但因为汇率因素微升了其净利预测，评级维持“跑输大市”。

　　整理美银美林对中资航空股最新评级及目标价如下表：