交银国际：下调中行(03988)目标价至4.6元 降评级至“中性”

　　获悉，交银国际发表报告称，中国银行(03988)3季度未能延续2季度呈现的强劲改善势头，尤其是资产质量改善趋势弱于同业，因此下调评级至“中性”，但上调信用成本假设，调整17、18年盈利预测+0.5%╱-1.1%，将目标价从5.21元下调至4.6元。

　　报告称，中行前三季度净利润和归属于母公司所有者净利润同比分别增长2.36%和7.93%。盈利增长主要来自规模增长和拨备贡献，但部分被投资收益的下降所抵销。资产、负债环比持平，存款增长好于2季度。

　　该行称，中行净息差在2季度显著回升之后趋于稳定。不良仍双升，资产质量改善趋势弱于同业。3季度单季手续费佣金净收入增速放缓。未来美联储可能进一步加息，有利于中行境外业务息差水平小幅提升。