瑞信：万洲国际(00288)美国业务盈利低 降目标价至10.9元

　　获悉，瑞信削万洲国际(00288)目标价，由11.3元降至10.9元，评级“跑赢大市”。

　　瑞信削减万洲国际2017及2018年每股盈利预测4.2%及3.4%，至0.07美元及0.08美元，以反映美国业务较低盈利，新目标价等同于2018年下游业务20倍市盈率及上游业务10倍市盈率。

　　瑞信称，万洲国际2017年第经调整盈利同比升4.4%，销售同比升5.7%，基本符合预期，中国业务复苏一如预期，较上季有改善，但美国毛利率受压，当中包装肉类毛利率同比跌1.1个百分点，主要受短期猪价格波动影响，因为美国新增两间屠宰厂，预计2018年猪肉价格受供应增加影响仍会疲弱，但瑞信仍相信万洲国际2017-2019年间销售及盈利分别可达年复合增长5%及8%。