花旗：工行(01398)拨备前经营溢利持续改善 维持“买入”评级

　　获悉，花旗发表报告表示，工商银行(01398)首九个月税後溢利2280亿元人民币(同比升2.3%)，占市场预测全年税后溢利的80.9%。该行预计市场对业绩反应正面，主要由于各项业务表现强劲，如净利息收益率扩阔、资产质素改善及资本加强。该行对工行维持“买入”评级，目标价7.25元。

　　该行表示，工行业绩中正面因素包括贷款收益上升、及融资成本下降致第三季净利息收益率按季扩阔5点子至2.22%、首九个月存款受政府部门支持致较去年底增加9.1%、税率下降、资产质素好转，及资本充足率将进一步改善。

　　该行称，工行业绩中负面因素包括手续费及佣金收入按季减少3.3%，但跌幅少于次季的6.6%。