野村：招行(03968)第三季净息差收窄 维持“减持”评级

　　野村发表研究报告，称招商银行(03968)纯利及拨备前营运溢利增幅符预期，净利息收入同比增长7%，较上半年的5%增幅加快。该行维持对招行全年盈利同比增长5%的预测，但是第三季净息差按季跌4点子至2.4%，企业定期存款占比提升，亦对未来净息差走势造成压力，加上新会计准则《IFRS9》将于明年起实施，预计届时拨备将反弹。

　　野村维持招行“减持”投资评级，基于其零售融资渠道转弱及去杠杆化压力，目标价16.22元。该行内银首选仍为工商银行(01398)。