[大行评级]大摩：洛阳钼业(03993.HK)第三季核心盈利符预期 评级“增持”

　　30日讯，大摩发表研究报告，指洛阳钼业（603993）(03993.HK) 第三季核心盈利符预期，当中包括一次性项目，而撇除後，第三季核心盈利按年升172%，或按季升36%至7.97亿元人民币，首九个月盈利相等於该行全年业绩预期64%，或市场预期共识的58%，目标价5.6港元，评级“增持”。该行指，第三季在刚果Tenke矿中的钴产量按季升11%，铜产量则下跌9%，澳洲Northparkes铜产量按季跌9%，不过首九个月的产量符预期，相等于全年估算的73%-77%。该行又指，首九个月融资成本相等於全年预期的95%，预料第四季利息收入可大致抵销利息开支。净负债比率降至9月底17%，主因在A股配售后，令在手现金增加，债务相若。第三季的营运现金流升6%至22亿元人民币，资本开支跌19%至1.98亿元人民币。该行相信，公司是主要受惠钴价上升及新能源汽车需求增加的企业，市盈率为2018年预测每股盈利的16倍，低於其10年平均的20倍，预期每1%的铜价或钴价变动，将影响其每股盈利分别1.2%及0.6%。洛阳钼业(03993.HK)现报4.87港元，跌3.75%，暂成交2.85亿港元，最新总市值1639亿港元。