瑞信：比亚迪(01211)新单轨业务将带动盈利恢复增长 维持目标价85元

　　获悉，瑞信发表研究报告称，比亚迪（002594）(01211)第三季盈利跌24%至10.7亿元人民币符预期，该行将盈利下跌归因于新能源车补贴下降，导致该业务经营毛利缩减，尽管期内销售同比增11%。

　　该行称，公司预期全年盈利为40.4至42.9亿元人民币，同比跌15至20%，逊于市场预期9至15%。其中，第四季盈利范围预期在12.5至15亿元人民币(同比跌8至10%)，主因电动巴士销售持平，加上单轨及新能源车利润下降。

　　瑞信预期，公司会在明年恢复盈利增长，因其新的单轨业务，及由“宋MAX”型号的MPV销情所带动。主要风险则为政府补贴会在明年再度下降。鉴于比亚迪全年盈利指引较该行预测高6至13%，瑞信上调公司今年盈利预测6.6%，同时上调明年每股盈利预测0.1%，维持目标价85元及“跑赢大市”评级。