美银美林：招行(03968)核心盈利增长弱 予“跑输大市”评级

　　美银美林报告称，招商银行(03968)首九个月盈利同比升12.8%至588亿元人民币，主要受到拨备下降所带动，但其核心盈利增长仅2.5%，远低于建行(00939)及邮储银行(01658)，甚至比中信银行(00998)更疲弱。

　　美银美林称，招行净息差按季收窄4个百分点，令人失望。在内地银行股当中，该行最看淡招行，基于其估值昂贵，业务倾向财富管理产品市场，及核心盈利增长疲弱，给予招行“跑输大市”评级，目标价看21.87元。