五大指标拆解北水流向 恒指明年上半年望触及34500点

　　北水沽货增 港股即失3万关

　　演活‘愈跌愈沽’风格 后市考验10天线

　　新浪港股讯 据香港经 济日报报道，从港股通每日余额反映，北水在A股收市后再沽港股，全日净流入程度减弱，恒指3万关仅一日即告失守，一度倒跌409点，反映中港市场趋向同步，揭示大市在北水“愈升愈买”的投资新常态下，亦演活“愈跌愈沽”的风格。

　　投资界料初步要考验10天线(29331点)支持，在北水定价权有增无减下，投资者要捕捉内地资金的买货玄机，应从5大指标了解风向：(1)内地流动性、(2)A股走势、(3)北水步伐、(4)政策消息、(5)官媒口径。

　　美股昨晚休市，截至本港时间今晨零时，夜期尾市升46点，报29866点。

　　北水净买货9.3亿 逾1个月低

　　恒指昨早段一度升穿30100点，蓄势挑战逾10年高位，但踏入下午2时后，内地股市跌幅开始加剧，恒指跟随转升为跌，强势股如腾讯(00700)及平保(02318)沽盘骤现，愈跌愈深，跌幅于个半小时后急扩至超过400点，一度失守29600点关。

　　大市突失动力，源于本月大幅南下的北水，昨日净买入金额跌穿双位数，仅吸资9.3亿元，创逾1个月新低，成为港股顿失支持的另一关键。

　　瑞士宝盛私人银行中国及香港高级证券分析师周雯玲表示，自3年前沪港通通车至今，北水生态已逐渐改变本港投资文化，特别是对估值的价值观。

　　“中港股市较以前更融合，也将内地机构投资者对估值的价值观带到香港。部分中资股，可能本地投资者会觉得贵，但北水会觉得合理，因为整体A股本身估值较H股高，愿意付贵一点的钱买货。”

　　另有分析员指，北水定价权愈见举足轻重，当乐观情绪走到极致，稍微负面的消息也足以掀动北水的趋势式投资逆向运行，亦即愈跌愈沽，无论投资文化或股市走势，港股短线也会走在A股影子下。

　　中港股关连系数 较年初近倍升

　　年初以来，恒指及内地沪深300指数的关连系数仅0.42(愈接近1，关连度愈高)，但踏入11月，关连系数即升至0.76，反映两地股市走向愈见紧密。

　　建银国际证券研究部董事总经理苏国坚称，往后北水南下的步伐将会保持强劲，基于内地市场慢慢开放，而中港两地互认产品愈来愈多，日后只会有更多的内地投资者投资海外，包括港股。

　　该行又指，港股上千亿的成交额将成为常态，预计恒指明年上半年可望触及34500点，相当于16%升幅，主要受惠于资金从债市流入股市，以及大时代效应增加投资者买股意欲。

　　恒指昨收报29707点，跌295点，成交1，359亿元，连续14日破千亿。