港股结构牛市有望持续 龙头有望重新获得超额收益

　　昨日，港股市场恒生指数盘中一度涨幅接近1%，收盘涨幅0.21%，报29260.31点，创下近十年来新高。恒生前海基金日前表示，预计恒生指数将在挑战30000点整数关前盘整一段时间，以消化市场对于明年宏观经济前景的分歧以及对外围不确定性的担忧，但整体下降风险不大。

　　前海恒生指出，目前市场对于四季度及明年的宏观经济需求展望不甚乐观，且利率超预期上行，企业融资成本面临较大压力，叠加美联储候任主席一职尚未尘埃落定，港股市场面临一些不确定性因素。但目前来看，判断其以盈利为基础，以龙头表现为驱动力的结构性牛市仍将继续。一方面，经济的韧性有望纠正目前过于悲观的宏观预期，京津冀区域出现新的催化剂，龙头企业有望通过市场份额的提升抵消经济增速下行的负面影响；另一方面，港股的估值仍具备较高的安全边际，其制度改革有利于进一步提升其流动性及吸引力。

　　在当前时点，前海恒生建议重回防御，在内外风险逐步释放的波动中进行布局，龙头有望重新获得超额收益。板块方面关注低估值条线的大银行、受益于消费升级和利率上行的龙头保险公司、技术创新进一步加快的手机产业链企业，以及持续落实利好政策的新能源汽车板块。