港股持续走牛的原因是什么？

　　昨日，港股恒指再次创下了十年来的新高水平，并一举突破3万点，相信对于港股的投资者来说，这个牛市已经非常明晰了。

　　实际上，如果不是指数编制者刻意打压腾讯控股的权重，恒生指数还会涨得更高。有意思的是，由于港股主要公司的业绩也在大幅增长，所以如果看市盈率，港股反而越涨越便宜。尤其是科技股、金融龙头股业绩强劲增长支撑了恒指不断创出新高。

　　11月21日就有不少市场人士预测昨日恒指会过3万点，主要是美股仍然气势如虹，港股走势很大程度上跟随港股。实际上，恒指超过3万点也不过是近期上涨的自然延续。

　　恒生指数今年以来涨幅逾36%，这个涨幅已经不小。恒生指数由50家港股公司组成，其中权重最大的是腾讯控股，今年以来上涨127%，第二大权重股汇丰控股上涨32.62%，另外两只金融权重股工商银行和中国平安今年以来分别上涨45%和126%。

　　如果不是恒生指数有意降低绩优股的权重，恒生指数本来还会涨得更多，比如11月份，腾讯控股的权重就从11.58%降低到10%，今年2月份、5月份、8月份的前三次恒生指数检讨里面，腾讯控股都是因为季度表现太好，权重超过10%后又调回到10%，此举是为了不让单个股票太过影响指数。当然也有表现不佳的股票权重在降低，比如联想集团的权重就从0.36%降低到0.3%。

　　恒生指数其实是被腾讯和排名靠前的银行、保险类个股高度影响的，而这几类个股股价增幅迅猛。

　　碧桂园将在12月4日进入恒生指数，如果碧桂园、中国恒大和融创中国这三只股票早日进入恒生指数，恒生指数今年的涨幅也会更大，这几家公司是今年上涨的内房股明星。香港本地地产股入选恒生指数的不少，但涨幅没有内房股好。

　　与此同时，因为个股业绩增长良好，截至11月16日，全部港股的市盈率从19.87倍小幅下降到19.13倍。可以说，港股进入了一个业绩和股价齐涨的良性循环，已经走出一个小牛市。腾讯控股三季度净利润同比上涨61%，对整个港股的市场信心有刺激作用。

　　从拉动涨幅的成分股来看，恒生指数已经被内地在港上市股的表现左右，尤其是被少数几家龙头股左右。这已慢慢成为世界级现象，美国股市上涨良好，同样主要是因为苹果、亚马逊、谷歌、微软、Facebook等大企业股价上涨。龙头起舞，资源向龙头股集中，越来越明显了。