第一上海：香港地产股炒高可冲喜 其他权重股能否回勇

　　香港地产股炒高可冲喜 其他权重股能否回勇是关键

　　9月8日，港股大盘连跌两日后，出现缩量反弹，恒指回升有接近150点，但是总体的回整弱势未可扭转，估计大盘目前的潜在波动性风险，仍有待有效的释放。受惠于美国加息预期进一步降温，香港地产股出现了大面积突破创新高，对现时大盘盘面有支撑作用，属于利好信号。而其他权重指数股，如汇控(00005)、腾讯(00700)、以及友邦保险(01299)等等，能否扭转弱势回复稳定性，将会是影响大盘表现的关键。而在大盘潜在波动性风险未除之前，操作上建议要保持警惕性。

　　恒指出现缩量反弹，日内波幅仅有139点，市场观望气氛有所转浓，短线热炒中小票的操作行为有所退潮，但香港地产股全线突破创新高，是目前护盘的主力。恒指收盘报27668点，上升146点或0.52%，国指收盘报11150点，上升51点或0.45%。另外，港股主板成交金额又再缩降至832亿多元，而沽空金额有78.2亿元，沽空比例9.4%。至于升跌股数比例是831：752，日内涨幅超过10%的股票，从周三的最高峰超过50只减少至18只，市场炒股不炒市的状态确认出现收敛，而日内跌幅超过10%的股票有12只。

　　受到香港政府有意以公私营合作模式推首置盘的政策影响，加上美国加息预期出现下降，刺激香港地产股出现全面突破创新高。其中，新鸿基地产(00016)涨了4.04%，新世界发展(00017)涨了5.65%，长实地产(01113)涨了3.56%，三只股份都打进了最大成交榜的前十。目前，由于有新领涨指数股出现，对于近期大盘的弱势，可以带来冲喜的作用，但是香港地产股加起来占恒指的权重不大，仅有约6%，因此，其他权重指数股，如汇控(00005)、腾讯(00700)、友邦保险(01299)、以及中资金融股等等，能否扭转弱势回复稳定性，仍将会是我们的观察重点。

　　外围方面，美联储副主席费沙提早请辞，市场对于美国加息的预期继续降温，加上欧洲央行行长德拉吉表示欧元区经济复苏较预期好，消息刺激强势欧元进一步冲高，而美元指数则再度穿底再创逾两年半新低。目前，环球汇率市场加剧波动，而在我们的观察范围里，有几个方面是值得注意的。首先，年内一直在积累的空港元买美元的套息交易，终于出现拆仓回补的行动，并且引发港汇急速回升，但情况不代表外资加快回流香港。第二，美元弱势又再加剧，会否加速资金流入新兴市场包括港股，是短期观察的重点。第三，在年内持续升值的人民币(兑美元)亦见进一步走强，创出2016年以来的最高，汇率过强对出口将构成影响，而内地公布了8月份的出口数据，以美元来算按年增长5.5%，表现低于预期并且连续两个月出现增速放缓。

　　免责声明：此报告所载的内容、数据及材料只提供给阁下作参考之用，阁下不应依赖报告中的任何内容作出任何投资决定。第一上海证券有限公司/第一上海期货有限公司/其关联公司或其雇员将不会对因使用此报告的任何内容或材料而引致的损失而负上任何责任。