美银美林：预计内地降关税对蒙牛(02319)恒安(01044)等影响有限

　　美银美林报告称，中国财政部降低187种消费产品进口关税，相信可降低贸易失衡的情况，以及加大在岸的当地消费，为逐步消除电商与店铺销售的税率优惠铺路，该行相信对本地产品的影响或不及想像中大。

　　该行称，有4项特别的进口配方奶粉关税将由20%降至0%，当中涉及婴儿所需的蛋白质或乳糖不耐症，同时蓝芝士和其他芝士产品降4%及7%，有助海外乳制品公司的中国销售，但相信对内地品牌的影响微，因目前进口配方奶粉的销售对象只有一少撮人，占市场份额只有单位数，而芝士市场更是在起步阶段，因此对蒙牛(02319)、伊利、H&H国际(01112)的影响应微不足道。

　　该行表示，尿布类产品的关税由7.5%降至0%，因应2015年6月时，婴儿尿布类产品曾降关税，但后来实际影响仅有限，加上恒安(01044)中尿布类只占收入的小部分，纸巾类产品的占比较多，相信市场对后者的关注度会更高，而卫生纸关税由10%降至5%，但内地市场中进口纸巾类产品只占单位数百分比，而且是较高端的产品为主，因此相信措施对恒安短期影响有限。

　　酒类方面，该行称，威士忌和白酒的关税由10%降至5%，相信有利欧洲有关公司，但对国内酒业的冲击只会很小，因外国酒类占市场比例只有少于10%，而且与国内白酒的味道也不一。部分化妆品关税也由10%降至5%，而一些则由6.5%降至2%，但相信影响不会及得上2016年消费税改革。