花旗：升申洲国际(02313)目标价至84元 评级“买入”

　　花旗发表报告称，上调申洲国际(02313)2017年至2019年盈利预测3%至4%，目标价由74元上调至84元，并维持“买入”评级，及视申洲国际为行业首选。

　　该行称，公司在越南的布厂使用率及生产效率提升较快，制衣厂生产效率现时为中国厂房的70%，预计至明年底将提升至80%至90%，应可使边际利润有上升空间。该行认为公司的计划可以实现，基于柬埔寨厂房的生产效率已为中国厂房的85%，越南厂房效率理应更高，因有更多自动化生产设备。

　　花旗表示，公司把部分中国宁波的生产转移到越南，以提升中国厂房的生产设备。基于越南布厂产能利用率提升，越南布厂的盈利能力现已较中国的更高。当越南制衣厂生产效率明年提升至相当于中国厂房的80%至90%后，越南制衣厂的经营溢利率也应超过中国。